A dicembre 2018 Gerald Cotten, fondatore di QuadrigaCX, il più grande exchange del Canada, morì in India. I suoi clienti lo seppero un mese dopo, e la notizia arrivò con qualcosa di peggio: nessun altro aveva accesso ai wallet. Più di 76.000 persone persero almeno 169 milioni di dollari canadesi. In seguito, il regolatore dimostrò che non si trattava nemmeno di password perse: il denaro non c’era più da tempo.
La risposta breve: se il tuo exchange fallisce, quello che recuperi dipende da se le tue cripto erano separate dal patrimonio dell’azienda. Con MiCA, gli exchange autorizzati in Europa sono obbligati a farlo e, nel fallimento di un exchange, le tue monete non dovrebbero servire a pagare altri creditori. Senza licenza, sei un creditore in più in fila. In CryptoImpuestos abbiamo esaminato cosa dice la normativa e cosa è successo nei grandi crolli perché tu sappia dove ti trovi.
Che cosa hai davvero quando le tue cripto sono su un exchange?
Quando compri bitcoin su un exchange, quello che vedi nell’app è un saldo: una registrazione che dice quanto l’azienda ti deve. Le chiavi private di quelle monete le controlla l’azienda. È quella che si chiama custodia.
Finché tutto va bene, la differenza passa inosservata. Il problema arriva quando l’azienda smette di pagare. Allora la domanda non è cosa segna il tuo saldo, ma se le monete che lo coprono esistono e se sono tue o dell’azienda. Se vuoi capire la differenza tra un saldo e una chiave, parti da cos’è un wallet cripto.
Che cosa è successo con QuadrigaCX e FTX?
Due casi che spiegano tutto:
- QuadrigaCX (2019). Dopo la morte del fondatore, l’exchange disse di non poter accedere alle cripto dei clienti. L’indagine della Commissione dei valori mobiliari dell’Ontario concluse nel 2020 che il crollo era dovuto a una frode: Cotten aveva usato i soldi dei clienti per speculare per conto proprio e lo copriva con i depositi di altri clienti, come uno schema Ponzi. I clienti avevano circa 215 milioni in attività e ne furono trovati solo 46.
- FTX (2022). Uno dei più grandi exchange del mondo crollò in una settimana a novembre 2022, quando si scoprì che aveva prestato i soldi dei clienti a una società dello stesso gruppo. I clienti diventarono creditori di un fallimento negli Stati Uniti, e i loro crediti furono valutati in dollari ai prezzi di novembre 2022, non nelle criptovalute che avevano.
In entrambi i casi, il problema di fondo era lo stesso: i soldi dei clienti e quelli dell’azienda erano mescolati.
Che cosa cambia MiCA se fallisce un exchange europeo?
MiCA, il regolamento europeo sulle cripto-attività, affronta proprio questo problema. Gli exchange autorizzati nell’Unione europea che custodiscono le cripto dei clienti devono:
- Tutelare i diritti di proprietà dei clienti, soprattutto in caso di insolvenza.
- Tenere separate le cripto dei clienti dalle proprie e tenere un registro di quanto ha ogni cliente.
- Garantire che, se falliscono, quelle cripto restino giuridicamente fuori dal loro patrimonio, così che i creditori dell’azienda non possano essere pagati con esse.
- Rispondere verso il cliente se si perdono cripto per un incidente a loro imputabile, come un attacco informatico.
Da luglio 2026, solo gli exchange con licenza MiCA possono prestare servizi in Spagna. Al 16 ottobre, il registro ESMA contava 375 prestatori autorizzati in tutta l’Unione, e un altro elenco con 178 voci di entità che operano senza autorizzazione.
Attenzione a quello che MiCA non fa: non esiste un fondo che ti restituisca i soldi, come il Fondo di garanzia dei depositi delle banche. La tutela è che le tue cripto restino tue, non che qualcuno ti paghi se spariscono.
I segnali d’allarme da non ignorare
Quasi nessun fallimento arriva senza preavviso. Questi segnali dovrebbero spingerti a ritirare almeno una parte dei tuoi fondi:
- Prelievi sospesi o in ritardo «per manutenzione» o «per l’alta domanda».
- Rendimenti troppo alti per lasciare le tue cripto sulla piattaforma, senza spiegare da dove vengono.
- Non compare nel registro ESMA o della CNMV, oppure compare negli elenchi di avvertimento.
- Cambi improvvisi di condizioni: nuove commissioni di prelievo, limiti o avvisi di chiusura nel tuo paese.
- Notizie di problemi con il regolatore o di uscite di dirigenti.
Se il tuo exchange annuncia che chiude in Spagna, come è successo con CoinEx, agisci in fretta: ne parliamo in CoinEx chiude: cosa fare con i tuoi soldi.
Che cosa fare se il tuo exchange smette di funzionare?
Se è già successo, l’ordine conta:
- Scarica subito tutto il tuo storico, finché puoi ancora accedere. Quando un exchange chiude, l’accesso al conto è di solito la prima cosa che sparisce, e senza lo storico non potrai dimostrare cosa avevi né quanto ti è costato. Sul nostro blog trovi le guide per scaricarlo da ogni piattaforma.
- Conserva le prove: screenshot del saldo, email dell’exchange, avvisi e condizioni.
- Prova a prelevare quello che puoi, iniziando da ciò che conta di più.
- Reclama. Se l’exchange ha licenza nell’Unione europea, prima al suo servizio clienti e, se non risponde, al supervisore. Ti spieghiamo come in come reclamare contro un exchange presso la CNMV.
- Se entra in procedura concorsuale, segui la procedura e insinua il tuo credito nei termini. Di solito lo annuncia l’amministratore concorsuale o l’exchange stesso.
E se qualcuno ti offre di «recuperare i tuoi fondi» in cambio di un pagamento anticipato, è una seconda truffa. Te lo spieghiamo in cosa fare se hai subito una truffa con le cripto.
Posso dichiarare come perdita quello che non recupero?
Sì, ma non quando vuoi tu. Quello che perdi nel fallimento di un exchange non è una vendita, quindi non va nella base del risparmio come una vendita qualsiasi. Secondo i criteri della DGT (la Direzione generale dei tributi spagnola), è una perdita patrimoniale per un credito che non riscuoti, che va nella base imponibile generale e si può dichiarare solo quando il credito si considera inesigibile ai fini fiscali:
- quando nella procedura concorsuale viene approvata una falcidia o un accordo che riduce quanto ti devono, oppure
- quando è passato un anno da quando hai avviato un’azione giudiziaria diversa dalla procedura concorsuale per reclamarlo, senza essere pagato.
Presentare una denuncia non basta per far partire quell’anno. E finché la procedura concorsuale è aperta senza falcidia, non c’è ancora una perdita da dichiarare. Se nel frattempo hai venduto altre cripto, quelle le dichiari come al solito. Come si compensano le perdite lo spieghiamo in come compensare le perdite in cripto nella dichiarazione.
Riepilogo: cosa succede alle tue cripto se il tuo exchange fallisce
| Situazione | Cosa succede alle tue cripto | Cosa puoi fare |
|---|---|---|
| Exchange con licenza MiCA | Separate da quelle dell’azienda, fuori dal fallimento | Chiederne la restituzione nella procedura |
| Exchange senza licenza o estero | Puoi essere un creditore in più | Insinuare il credito e attendere il riparto |
| Cripto nel tuo wallet | Non dipendono dall’exchange | Niente: restano tue |
| Perdita definitiva | Perdita patrimoniale nella base generale | Dichiararla quando il credito è inesigibile |
Domande frequenti
Se il mio exchange fallisce, perdo le mie cripto?
Non necessariamente. Se l’exchange ha licenza MiCA e ha rispettato l’obbligo di tenerle separate, dovrebbero esserti restituite, anche se il processo può richiedere tempo. Se non ha licenza o ha mescolato i fondi, potresti recuperarne solo una parte o niente.
Esiste un fondo che garantisce le mie cripto?
No. Il Fondo di garanzia dei depositi copre i depositi in euro nelle banche, non le criptovalute. MiCA non crea un fondo equivalente: tutela il fatto che le tue cripto restino tue, non il loro valore.
Come so se il mio exchange ha licenza MiCA?
Cercalo nel registro dei prestatori autorizzati dell’ESMA o in quello della CNMV. Se non compare, o compare negli elenchi di avvertimento, non può offrire i suoi servizi in Spagna.
È più sicuro tenere le cripto nel mio wallet?
Di fronte al fallimento di un exchange, sì: se la chiave è tua, il fallimento di un’azienda non ti tocca. In cambio, la responsabilità di custodire le parole di recupero è solo tua.
Quando dichiaro la perdita se la procedura concorsuale dura anni?
Quando il credito è inesigibile ai fini fiscali: con una falcidia approvata nella procedura o un anno dopo aver avviato un’azione giudiziaria senza essere pagato. Nel frattempo, conserva tutta la documentazione della procedura.
Che un fallimento non ti lasci anche senza storico
La prima cosa che perdi quando un exchange cade è l’accesso al tuo storico, e senza di esso non puoi giustificare cosa avevi né cosa hai perso. Inviaci il tuo storico e prepariamo il documento con tutti i tuoi exchange e wallet secondo il metodo FIFO globale richiesto dal fisco spagnolo.
Fonti: Commissione dei valori mobiliari dell’Ontario: QuadrigaCX, A Review by Staff (2020) · Regolamento (UE) 2023/1114 (MiCA), articoli 70 e 75 · ESMA: registro provvisorio dei prestatori di servizi per le cripto-attività · CoinAlertNews: il registro MiCA dell’ESMA arriva a 375 prestatori (20/10/2026) · Uría Menéndez: consulte della DGT sulla fiscalità delle cripto-attività
Víctor Lázaro
Direttore marketing, Cryptoimpuestos.es
