Wenn Sie Ihre Krypto-Ersparnisse als USDT auf einer europäischen Börse halten, läuft eine Frist. Am 8. Oktober forderte die ESMA, die Marktaufsichtsbehörde der Europäischen Union, die lizenzierten Plattformen auf, ihre Dienstleistungen für Stablecoins, die MiCA nicht erfüllen, innerhalb von höchstens drei Monaten einzustellen. Und am 14. Oktober machte die Europäische Bankenaufsicht USDC zur ersten „signifikanten“ Stablecoin der Union, unter ihrer direkten Aufsicht.
Die kurze Antwort: Stablecoins ohne MiCA-Zulassung verschwinden spätestens um den 8. Januar 2027 von den europäischen Börsen, und der Tausch in eine andere Stablecoin oder in Euro ist in Ihrer Einkommensteuererklärung steuerpflichtig. Bei CryptoImpuestos haben wir die Texte der ESMA und der Europäischen Bankenaufsicht (EBA) durchgesehen, um Ihnen zu erklären, was sich ändert, was Sie tun können und welche steuerlichen Folgen jede Option hat.
Was ist eine Stablecoin und warum nimmt MiCA sie ins Visier?
Eine Stablecoin ist eine Kryptowährung, die so gestaltet ist, dass sie immer genauso viel wert ist wie etwas anderes, in der Regel ein Dollar oder ein Euro. Dazu hält das ausgebende Unternehmen eine Reserve: Für jeden umlaufenden Token sollte es den Gegenwert in Geld oder in sehr sicheren Vermögenswerten halten, etwa kurzfristigen Staatsanleihen.
Versagt die Reserve, ist der Token keinen Dollar mehr wert. Deshalb behandelt die europäische Verordnung MiCA Stablecoins strenger als jede andere Kryptowährung: Der Emittent braucht eine Lizenz, muss die Reserven getrennt halten, Informationen veröffentlichen und garantieren, dass Sie Ihre Token zum Nennwert einlösen können.
In der Sprache von MiCA heißen Stablecoins, die an eine einzige amtliche Währung gebunden sind, wie USDC oder USDT, E-Geld-Token (EMT, nach der englischen Abkürzung). Diejenigen, die an einen Korb von Vermögenswerten gebunden sind, sind vermögenswertereferenzierte Token (ART).
Was hat die ESMA am 8. Oktober gesagt?
Die ESMA veröffentlichte eine an die nationalen Aufsichtsbehörden gerichtete Stellungnahme mit ihren Erwartungen an zugelassene Krypto-Dienstleister. Zusammengefasst:
- Plattformen mit MiCA-Lizenz müssen ihre Dienstleistungen für E-Geld-Token und vermögenswertereferenzierte Token, die MiCA nicht erfüllen, einstellen.
- Verbleibende Positionen müssen so schnell wie möglich und spätestens innerhalb von drei Monaten ab Veröffentlichung der Stellungnahme abgewickelt werden. Ab dem 8. Oktober führt das zum 8. Januar 2027.
- In der Zwischenzeit sind eingeschränkte Dienstleistungen für den Ausstieg erlaubt: verkaufen, umtauschen, abheben, übertragen und verwahren.
Die Stellungnahme nennt keine Stablecoin beim Namen. Die Fachpresse, etwa CoinDesk, führt als Beispiele USDT von Tether und PYUSD von PayPal an, weil deren Emittenten in der Union keine MiCA-Zulassung haben.
In der Praxis waren viele Plattformen schon vorangegangen. Coinbase nahm USDT für seine europäischen Kunden im Dezember 2024 aus dem Angebot, Crypto.com kündigte den Rückzug ab dem 31. Januar 2025 an, und Kraken schloss ihn am 31. März 2025 ab, wobei die verbleibenden Guthaben in eine gleichwertige Stablecoin umgetauscht wurden. Die ESMA setzt nun allen anderen eine Frist.
Was bedeutet es, dass USDC eine „signifikante“ Stablecoin ist?
Am 14. Oktober stufte die EBA, die Europäische Bankenaufsichtsbehörde, USDC als signifikanten E-Geld-Token ein. Er ist der erste der 45 in der Union notifizierten Token, der diese Einstufung erhält. MiCA behält sie Stablecoins vor, die bestimmte Größenschwellen überschreiten: Zahl der Nutzer, ausgegebener Wert und Transaktionsvolumen.
Was ändert sich? Ab dem 12. November 2026 wird die Aufsicht über USDC zweigeteilt. Die EBA übernimmt die Überwachung der Eigenmittel, der Vermögenswertreserve, der Liquidität sowie der Sanierungs- und Rücktauschpläne von Circle Internet Financial Europe, dem Emittenten in der Union. Die französische Aufsichtsbehörde, die die Lizenz erteilt hat, behält den Rest.
Für Sie bedeutet das mehr Kontrolle darüber, was hinter jedem USDC steht. Es bedeutet nicht, dass USDC garantiert ist wie eine Bankeinlage oder dass er seine Bindung nicht verlieren kann. Eine zugelassene Stablecoin ist eine überwachte Stablecoin, kein Girokonto.
Die Termine, die Sie im Blick behalten sollten
Achtung: Der 8. Januar ist das Höchstdatum. Jede Plattform kann einen eigenen, früheren Zeitplan festlegen, und manche tauschen die verbleibenden Guthaben automatisch um. Achten Sie auf die Mitteilungen Ihrer Plattform.
Was können Sie mit Ihrem USDT tun?
Sie haben im Wesentlichen vier Optionen, und keine ist neutral:
- In eine zugelassene Stablecoin tauschen, etwa USDC oder eine Euro-Stablecoin mit MiCA-Lizenz, auf derselben Börse.
- Gegen Euro verkaufen und das Geld auf dem Konto lassen oder auf die Bank abheben.
- Auf Ihre eigene Wallet abheben. MiCA reguliert die Plattformen, nicht das, was Sie selbst verwahren. Wenn Ihnen nicht klar ist, was das ist, beginnen Sie mit was eine Krypto-Wallet ist.
- Nichts tun und die Plattform ihren Plan umsetzen lassen, der einen automatischen Umtausch zu einem von ihr gewählten Datum umfassen kann.
Die Wahl ist nicht nur eine Frage der Sicherheit. Die ersten drei haben unterschiedliche steuerliche Folgen, und die vierte ebenfalls.
Ist der Tausch von USDT in USDC steuerpflichtig?
Ja. Für das Finanzamt ist der Tausch einer Kryptowährung in eine andere ein Tauschgeschäft (permuta), und die DGT (Generaldirektion für Steuern) hat das bereits 2018 in der verbindlichen Auskunft V0999-18 klargestellt: Der Tausch erzeugt einen Veräußerungsgewinn oder -verlust, der in die Sparbemessungsgrundlage der IRPF (spanische Einkommensteuer) einfließt. Es spielt keine Rolle, dass beide Stablecoins sind oder in Dollar „gleich viel wert“ sind.
Warum kann ein Gewinn oder Verlust entstehen, wenn beide einen Dollar wert sind? Weil Sie in Euro erklären, und Euro und Dollar schwanken.
Mit runden Zahlen: Sie haben 1.000 USDT gekauft, als sie Sie 920 Euro gekostet haben. Heute tauschen Sie sie in 1.000 USDC und sie sind zum Wechselkurs dieses Tages 860 Euro wert. Sie haben einen Veräußerungsverlust von 60 Euro. Wäre der Dollar gestiegen, wäre es ein Gewinn. Auch die Gebühren des Tauschs zählen.
Drei Punkte, die oft vergessen werden:
- Wenn die Plattform Ihre USDT automatisch umtauscht, ist auch das ein Tauschgeschäft, selbst wenn Sie keinen Knopf gedrückt haben.
- Die Anschaffungskosten dieser USDT werden nach FIFO berechnet: Wenn Sie sie in mehreren Tranchen gekauft haben, werden die ältesten zuerst verbraucht. Wir erklären das in der FIFO-Methode bei Kryptowährungen.
- Wenn sich ein Verlust ergibt, können Sie ihn mit anderen Gewinnen der Sparbemessungsgrundlage verrechnen. Wie das geht, lesen Sie in Verluste aus Kryptowährungen in der Steuererklärung verrechnen.
Das Abheben der USDT auf Ihre eigene Wallet ist dagegen kein Tauschgeschäft: Sie halten weiterhin dieselbe Coin. Steuerpflichtig wird es, wenn Sie sie tauschen oder verkaufen.
Zusammenfassung: was sich bei Stablecoins in Europa ändert
| Was | Wann | Was es für Sie bedeutet |
|---|---|---|
| Stellungnahme der ESMA zu nicht konformen Stablecoins | 8. Oktober 2026 | Lizenzierte Plattformen müssen ihre Dienstleistungen dafür einstellen |
| USDC, erste signifikante Stablecoin der EU | 14. Oktober 2026 | Mehr Aufsicht über die Reserven, keine Garantie |
| Direkte Aufsicht der EBA über USDC | Ab dem 12. November 2026 | Die EBA überwacht Reserven, Liquidität und Eigenmittel |
| Ende der Frist für den Ausstieg aus nicht konformen Stablecoins | Spätestens am 8. Januar 2027 | Vor diesem Datum verkaufen, umtauschen oder abheben |
| Tausch von USDT in eine andere Stablecoin | Wann immer Sie es tun | Tauschgeschäft: Gewinn oder Verlust in der Einkommensteuererklärung |
Häufig gestellte Fragen
Werden mir meine USDT weggenommen?
Sie werden Ihnen nicht weggenommen: Die Plattformen stellen lediglich ihre Dienstleistungen dafür ein. Während der Ausstiegsphase können Sie sie verkaufen, umtauschen oder abheben. Wenn Sie nichts tun, setzt jede Plattform ihren Plan um, der darin bestehen kann, sie in eine andere Stablecoin umzutauschen.
Kann ich weiterhin USDT in meiner eigenen Wallet halten?
Ja. Die Stellungnahme der ESMA richtet sich an lizenzierte Dienstleister, nicht an das, was Sie selbst in Eigenverwahrung halten. Allerdings werden Sie in Europa weniger Orte haben, an denen Sie sie tauschen können.
Ist USDC jetzt sicherer als USDT?
Sie wird in Europa stärker überwacht: Sie hat eine MiCA-Lizenz, und ab dem 12. November beaufsichtigt die EBA ihre Reserven. Das verringert Risiken, beseitigt sie aber nicht und macht sie nicht zu einer garantierten Einlage.
Wenn ich USDT in USDC tausche und in Dollar nichts gewinne, muss ich das erklären?
Ja. Es ist ein Tauschgeschäft zwischen Kryptowährungen und wird in Euro erklärt. Durch die Veränderung des Wechselkurses zwischen Kauf und Tausch kann ein Gewinn oder Verlust entstehen, und auch die Gebühren zählen.
Und wenn meine Börse meine USDT letztes Jahr automatisch umgetauscht hat?
Auch das war ein Tauschgeschäft und hätte in die Steuererklärung jenes Jahres gehört. Wurde es nicht aufgenommen, lässt es sich mit einer ergänzenden Steuererklärung korrigieren.
Bringen Sie Ihre Historie vor dem 8. Januar in Ordnung
Jeder Stablecoin-Tausch, jeder automatische Umtausch und jeder Verkauf gegen Euro ist eine weitere Zeile in Ihrer Steuererklärung. Wenn Sie sie nicht einzeln berechnen möchten, senden Sie uns Ihre Historie, und wir erstellen das Dokument mit all Ihren Börsen und Wallets nach der globalen FIFO-Methode, die das Finanzamt verlangt.
Quellen: EBA: USDC, erster signifikanter E-Geld-Token der EU (14.10.2026) · ESMA, Pressebereich: aufsichtliche Erwartungen zu nicht zugelassenen Stablecoins (08.10.2026) · CoinDesk: drei Monate, um nicht zugelassene Stablecoins zu entfernen · Cointelegraph: Kraken nimmt USDT in Europa aus dem Angebot · DGT, verbindliche Auskunft V0999-18
Víctor Lázaro
Marketingleitung, Cryptoimpuestos.es
